MATEMATİK YÜZDE 16 DEMİYOR: 2026 ENFLASYONUNDA GERÇEKÇİ BEKLENTİ YÜZDE 38-39

Türkiye’nin enflasyon serüveninde geçmiş yılların eğilimleri, bugün içinde bulunulan tablonun nereye evrileceğine dair en güçlü kanıtları sunuyor. Ekonomist Alaattin Aktaş’ın Ekonomim gazetesindeki yazısına göre 2006-2025 yıllarını kapsayan yirmi yıllık dönemdeki gerçekleşmeler, mevcut dezenflasyon programının hedefleriyle ciddi bir çelişki içinde.

İLK 4 AYIN PAYI BELİRLEYİCİ

Son 20 yılın ortalamasına bakıldığında, yılın ilk dört ayında oluşan enflasyonun, o yılın toplam enflasyonu içindeki payı yaklaşık yüzde 38 seviyesinde seyrediyor.

2026’nın ilk dört ayında gerçekleşen yüzde 14,64’lük artış bu oranla çarpıldığında, yıl sonu için karşımıza çıkan rakam yüzde 38-39 oluyor. Yanılma payı da eklendiğinde beklenti yüzde 35-40 aralığına oturuyor.

"YÜZDE 16" ARTIK MÜMKÜN DEĞİL

Merkez Bankası’nın ısrarla üzerinde durduğu yüzde 16’lık hedef, gerçekleşen rakamlar karşısında anlamını yitirmiş durumda. Uzmanlara göre, geçmişteki en uç örneklerde bile (örneğin ilk 4 ayın toplam yıl içindeki payının yüzde 72 olduğu 2010 yılı), mevcut verilerle yıl sonunda yüzde 20’nin altına inilmesi matematiksel olarak mümkün görünmüyor.

DENGE DEĞİŞTİREBİLECEK RİSKLER

Analiz, bu tahminin "mevcut koşulların sürmesi" varsayımına dayandığını hatırlatıyor. Ancak süreci rayından çıkarabilecek kritik faktörler kapıda bekliyor:

Küresel Savaş: Orta Doğu'daki gerilimin şiddetlenmesi enerji fiyatları üzerinden tahminleri yukarı çekebilir.

Siyasi Kararlar: CHP’ye yönelik hukuki süreçler veya para politikasında yaşanabilecek köklü değişimler dengeleri bozabilir.

Erken Seçim: 2027’de yapılması muhtemel bir seçim için erken adımların atılması, "sıkı para" politikasından taviz verilmesine yol açabilir.

GÖZLER PERŞEMBE GÜNÜNDE

Merkez Bankası’nın elinde, hedef revizyonu için "savaş" gibi güçlü bir koz bulunuyor. Ekonomi yönetiminin yüzde 16’lık "kağıt üstündeki" hedefte mi ısrar edeceği, yoksa piyasa gerçeklerine dönüp dönmeyeceği haftaya perşembe günü netleşecek.