Altın yatırımcılarını neler bekliyor?

Altın yeni güne kritik bir dönüşün ardından giriyor. Ons fiyatı 22 Eylül işlemlerinde 4.291 dolara kadar gerileyerek 4.300 doların altını gördü, ancak satış burada kalıcı olmadı. Fiyat günün ilerleyen bölümünde yeniden 4.360 doların üzerine çıktı. 23 Eylül sabahında da 4.360 dolar çevresindeki tutunma sürüyor. Bu hareket, yükselen faiz ve dolar baskısına rağmen aşağı yönlü kırılmanın henüz teyit edilmediğini gösterirken 4.400 dolar yeniden piyasanın ilk önemli sınırı haline geldi. Dünya gazetesinden Murat Ali Oral'ın haberine göre şimdi soru, bu dönüşün yeni bir yükseliş dalgasına dönüşüp dönüşmeyeceği...

ABD VERİLERİ: ALTININ YENİ YÖN TESTİ

Altının önündeki en büyük baskı hâlâ ABD faizleri. Fed geçen hafta politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına çıkardı. Piyasa şimdi ek faiz artışının gelip gelmeyeceğini fiyatlıyor. Güçlü istihdam, yüksek enflasyon veya dirençli tüketim verileri tahvil faizlerini ve doları yukarı taşıyabilir; bu da faiz getirisi olmayan altının hareket alanını daraltabilir. Buna karşılık büyüme ya da istihdamda belirgin bir zayıflama fiyatlamayı tersine çevirebilir. Bu nedenle her ABD verisi doğrudan altının yeni yön testine dönüşecek.

FİZİKİ ALTIN VARLIĞINDA REKOR

Kısa vadeli faiz baskısına rağmen büyük yatırımcı cephesinde altından belirgin bir kaçış görülmüyor. Küresel altın fonlarına ağustosta 18 milyar dolarlık giriş gerçekleşti ve fonların toplam fiziki altın varlığı 4.189 tonla rekor seviyeye çıktı. Eylülün üçüncü haftasına kadar haftalık akımların da bölgeler genelinde pozitif kalması, fiyat geri çekilmelerine rağmen yatırım talebinin tamamen çözülmediğine işaret ediyor. Bu destek, altının faiz şoklarına karşı geçmiş dönemlerden daha dirençli kalmasını sağlayan unsurlardan biri.

ALTINA DOLAR VE FAİZ BASKISI

Büyük kurumların orta vadeli tahminleri de mevcut fiyatın üzerinde kalmaya devam ediyor. Standard Chartered, 2026’nın son çeyreğinde ons altın için ortalama 4.650 dolar öngörürken UBS, 12 aylık hedefini 5.400 dolar seviyesinde tutuyor. Kurumların ortak vurgusu merkez bankası alımları, rezerv çeşitlendirmesi ve dolar dışı varlıklara yönelim. Ancak bu tahminler kısa vadeli fiyat yolunu garanti etmiyor; özellikle Fed’in yeniden sertleşmesi halinde altın önce daha güçlü bir faiz ve dolar baskısıyla karşılaşabilir.

İLK SINAV 24-25 EYLÜL

Takvimin ilk sınavı 24 ve 25 Eylül’de gelecek. Perşembe günü haftalık işsizlik maaşı başvuruları ile yeni konut satışları, cuma günü ise ağustos ayı dayanıklı mal siparişleri açıklanacak. Son haftalık başvuruların 196 bine kadar gerilemesi ABD işgücü piyasasının hâlâ dirençli olduğuna işaret etmişti. Yeni verilerin de güçlü gelmesi, ek faiz artışı beklentisini destekleyebilir. Zayıf sonuçlar ise tahvil faizlerinde geri çekilme ve altın üzerinde kısa vadeli rahatlama yaratabilecek ilk işaret olabilir.

ALTIN İÇİN KRİTİK GÜN: 29 EYLÜL

Asıl yoğunluk gelecek haftanın ortasında başlıyor. 29 Eylül’de açıklanacak JOLTS açık iş sayısı, Fed’in işgücü piyasasındaki sıkılığı ölçerken yakından izlediği göstergelerden biri. Bir gün sonra ise ağustos ayı kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi ve ikinci çeyrek büyümesinin üçüncü tahmini açıklanacak. Altın açısından özellikle çekirdek PCE kritik olacak. Enflasyonun beklenenden yüksek kalması faiz artışı ihtimalini güçlendirebilir; daha yumuşak bir tablo ise 4.400 dolar üzerindeki hareket için alan açabilir.

DOKUZ GÜNLÜK TAKVİM: 2 EKİM EŞİĞİ

Dokuz günlük takvimin son büyük eşiği 2 Ekim’deki ABD tarım dışı istihdam raporu olacak. Fed’in eylül toplantısında faizi yeniden artırmasının ardından istihdam verisi artık yalnızca büyümenin değil, ek sıkılaşmanın da göstergesi haline geldi. Güçlü istihdam ve ücret artışı Fed’in daha uzun süre yüksek faiz mesajını destekleyebilir. İstihdamda belirgin soğuma ise ek artış beklentisini zayıflatabilir. Bu nedenle 2 Ekim verisi, altının ekim ayına hangi fiyatlama ile gireceğini belirleyebilecek en önemli başlıklardan biri.

4500 DOLARI GÖREBİLİR

Teknik görünümde kısa vadeli mücadele 4.300-4.400 dolar bandında yoğunlaşıyor. 22 Eylül’de 4.291 dolardan gelen hızlı dönüş, 4.300 dolar çevresini ilk destek bölgesi haline getirirken yukarıda 4.400 dolar ve ardından son haftalarda görülen 4.440 dolar çevresi öne çıkıyor. 4.400 dolar üzerinde kalıcılık sağlanırsa 4.500 dolar yeniden gündeme gelebilir. Aşağıda ise 4.290 doların kaybedilmesi halinde 4.235 dolar bölgesi izlenecek. Gram altın tarafında ise yaklaşık 6.850 TL çevresindeki fiyatlamada onsun yanında dolar/TL hareketi belirleyici olmaya devam edecek.

Ekonomi, 23 Eylul 2026 21:30